How to value employee stock options

Employee Stock Option - ESO. BREAKING DOWN Employee Stock Option - ESO. Employees tipicamente devem esperar por um período especificado de aquisição para passar antes que eles possam exercer a opção e comprar o estoque da empresa, porque a idéia por trás de opções de ações é alinhar incentivos entre os empregados E os acionistas de uma empresa Acionistas querem ver o aumento do preço das ações, por isso gratificante empregados como o preço das ações sobe ao longo do tempo garante que todos tem os mesmos objetivos em mente. Como um contrato de opção de ações Works. Assume que um gerente é concedido opções de ações , Eo contrato de opção permite ao gerente adquirir 1.000 ações da empresa a um preço de exercício ou preço de exercício de 50 ações por ação 500 ações do total após dois anos e as 500 ações restantes são adquiridas no final de três anos Vesting refere-se ao empregado ganhando propriedade sobre as opções, e vesting motiva o trabalhador para ficar com a empresa até que as opções vest. Examples of Stock Option Exercising. Using o sa Suponho que o preço das ações aumenta para 70 após dois anos, o que é acima do preço de exercício das opções de compra de ações O gerente pode exercer através da compra das 500 ações que são investidas em 50 e vender essas ações ao preço de mercado de 70 A transação gera um ganho de 20 por ação ou 10.000 no total A empresa mantém um gerente experiente por dois anos adicionais eo empregado lucra com o exercício de opção de compra Se, em vez disso, o preço da ação não estiver acima do preço de exercício 50, Não exerce as opções de ações Desde que o empregado possui as opções para 500 ações após dois anos, o gerente pode ser capaz de deixar a empresa e manter as opções de ações até as opções expiram Este arranjo dá ao gerente a oportunidade de lucrar com um preço das ações Aumento da estrada. Factoring em despesas da empresa. ESOs são muitas vezes concedidos sem qualquer exigência de dispêndio de dinheiro do empregado Se o preço de exercício é de 50 por ação eo preço de mercado é de 70, fo Por exemplo, a empresa pode simplesmente pagar ao empregado a diferença entre os dois preços multiplicados pelo número de ações de opção de ações Se 500 ações são investidas, o montante pago ao empregado é de 20 x 500 ações ou 10.000 Isso elimina essa necessidade para o Trabalhador para comprar as ações antes do estoque é vendido, e esta estrutura faz com que as opções mais valiosas ESOs são uma despesa para o empregador, eo custo de emissão de opções de ações é lançado para a declaração de renda da empresa s. Employee Stock Options Valuation and Pricing John Summa CTA, PhD, Fundador e Avaliação de ESOs é uma questão complexa, mas pode ser simplificado para a compreensão prática para que os detentores de ESOs podem fazer escolhas informadas sobre a gestão da compensação de equidade. Valoração Qualquer opção terá mais ou menos valor Dependendo dos seguintes principais determinantes da volatilidade do valor, tempo restante, taxa de juros livre de risco, preço de exercício e preço das ações Quando um beneficiário da opção é concedido um ESO dando O direito, quando investido para comprar 1.000 ações da empresa a um preço de exercício de 50, por exemplo, normalmente o preço de data de concessão do estoque é o mesmo que o preço de exercício Olhando para a tabela abaixo, nós produzimos algumas avaliações com base em O bem conhecido e amplamente utilizado modelo Black-Scholes para opções de preços Nós temos ligado as principais variáveis ​​citadas acima, mantendo algumas outras variáveis, ou seja, mudança de preços, as taxas de juros fixado para isolar o impacto das mudanças no valor ESO de decadência de tempo e as alterações Na volatilidade alone. First de tudo, quando você recebe uma concessão ESO, como visto na tabela abaixo, mesmo que estas opções ainda não estão no dinheiro, eles não são inúteis Eles têm valor significativo conhecido como tempo ou valor extrínseco Enquanto o tempo Às especificações de expiração em casos reais podem ser descontados com base no facto de os empregados não podem permanecer com a empresa os 10 anos assumidos abaixo é de 10 anos para a simplificação, ou porque um beneficiário pode realizar um exercício prematuro Para obter mais informações, leia o que é Option Moneyness e como evitar fechar opções abaixo valor Instrinsic. Assumindo que você mantenha o seu ESOs até a expiração, a tabela a seguir fornece uma contagem precisa de Por exemplo, com uma volatilidade assumida de 30 outra suposição que é comumente usada, mas que pode subestimar o valor se a volatilidade real através de O tempo passa a ser maior, vemos que, após a concessão, as opções valem 23.080 23 08 x 1.000 23.080 Conforme o tempo passa, no entanto, digamos de 10 anos para apenas três anos até a expiração, os ESOs perder valor novamente assumindo preço de estoque Continua a ser o mesmo, caindo de 23.080 para 12.100 Esta é a perda de valor temporal. O valor teórico de ESO ao longo do tempo - 30 Assumed Volatility. Figure 4 Preços de justo valor para um ESO à dinheiro com preço de exercício De 50 sob diferentes pressupostos sobre tempo restante e volatilidade. A Figura 4 mostra a mesma programação de preços dado o tempo restante até a expiração, mas aqui adicionamos um maior nível de volatilidade - agora 60, acima de 30 O gráfico amarelo representa a menor volatilidade assumida De 30, que mostra valores justos reduzidos em todos os pontos de tempo O gráfico vermelho, entretanto, mostra valores com maior volatilidade assumida 60 e tempo diferente restante nos ESOs Claramente, a qualquer nível mais alto de volatilidade, você está mostrando maior valor de ESO Por exemplo, Em três anos restantes, em vez de apenas 12.000 como no caso anterior em 30 volatilidade, temos 21.000 em valor a 60 volatilidade Assim suposições de volatilidade pode ter um grande impacto sobre o valor teórico ou justo, e deve ser tomadas de decisões sobre o gerenciamento de seu ESOs A tabela abaixo mostra os mesmos dados em formato de tabela para os 60 níveis de volatilidade assumidos Saiba mais sobre o cálculo de valores de opções em ESOs Usando o modelo Black-Scholes. Como encontrar o valor de suas opções de ações de funcionários. Conhecer o valor de suas opções de ações pode ajudá-lo a avaliar seu pacote de remuneração e tomar decisões sobre como lidar com suas opções de ações. Noções básicas sobre o valor da opção. Como explicado mais detalhadamente em nosso livro Considere suas opções, o valor de uma opção de ações tem dois componentes Uma parte, chamada valor intrínseco, mede o lucro de papel, se houver, construído no momento em que determinamos o valor. Sua opção lhe dá o direito de comprar ações em 10 por ação eo estoque está negociando em 12, sua opção tem um valor intrínseco de 2 por ação A opção tem valor adicional com base no potencial de maior lucro se você continuar a manter a opção Esta parte do valor varia dependendo da quantidade de tempo até a opção expira entre outros fatores, por isso s chamado o valor de tempo da opção O valor de uma opção de estoque é a soma de seu int Valor rinsic e seu valor de tempo É importante entender que o valor de opção não é uma previsão, ou mesmo uma estimativa do resultado provável de continuar a manter uma opção Sua opção pode ter um valor de 5 por ação, mas acabam produzindo um lucro De 25 por ação ou nenhum lucro em tudo O valor da opção é informação útil, mas não prevê o futuro. Objetivo e Valor Subjetivo. Em teoria, podemos determinar o valor da opção objetivamente usando fórmulas ou procedimentos complicados Na prática, o valor que importa para Pessoas que detêm opções de ações do empregado é o valor subjetivo da opção o valor da opção para você Isso é por isso que eu recomendo uma abordagem simplificada ao determinar o valor de uma opção de ações do empregado Por um lado, se a data de expiração de sua opção é mais do que Cinco anos afastado, eu determinaria o valor como se expira em cinco anos As possibilidades são consideravelmente boas que você não ganhará o benefício cheio de um período de tempo mais longo Igualmente, eu ignoro todo o valor adicionado produzido b E alta volatilidade Isso é uma maneira de medir o quanto o estoque zigue-se para cima e para baixo Em teoria, maior volatilidade significa maior valor de opção, mas na prática, você expõe a um monte de risco, e que um fator negativo que cancela o maior valor, Na minha opinião Para fins de planejamento, eu quase sempre determinar o valor das opções de ações do funcionário como se a ação tiver uma volatilidade moderada, mesmo se a volatilidade real produz um maior valor teórico. Atalhos de valorização. Essas observações sobre o valor subjetivo nos permitem usar alguns atalhos O mais fácil é para as opções brandnew que têm uma vida de cinco ou mais anos A opção não tem nenhum valor intrínseco ainda porque o preço de exercício é o mesmo que o valor de mercado do estoque Se nós ignorarmos o tempo adicional além de cinco anos, e Também ignorar o valor de alta volatilidade, uma nova opção emitida geralmente tem um valor próximo a 30 do valor da ação. Exemplo Você recebe uma opção para comprar 800 ações de ações em 25 por ação Th E o valor total das ações é de 20.000, então o valor da opção é de cerca de 6.000.Remember, o valor teórico da opção pode ser um pouco maior, mas 6.000 é um valor razoável para o valor da opção para você Se você já realizada A sua opção por um tempo eo preço das ações subiu, você precisa de um método um pouco mais complicado para determinar o valor da opção s A fórmula oficial é verdadeiramente incompreensível, mas o procedimento a seguir dá-lhe uma estimativa razoável. Subtraia o preço de exercício de A opção de ações a partir do valor atual do estoque para determinar o valor intrínseco da opção. Multiplicar o preço de exercício da opção de compra de ações por 25, para obter uma estimativa do valor de tempo de cinco anos Reduzir esse número proporcionalmente se a opção expirará Em menos de cinco anos. Adicionar o valor intrínseco eo valor de tempo para obter o valor total da opção de ações. Exemplo Sua opção permite que você comprar ações em 10 por ação O estoque está sendo negociado em 16, ea opção irá expirar em fou O valor intrínseco é de 6 por ação. O valor de tempo de cinco anos seria de 2 50 25 do preço de exercício de 10 00, mas reduzimos esse número em um quinto porque a opção expira em quatro anos. Valor intrínseco é de 6 00 por ação eo valor de tempo é de cerca de 2 00 por ação O valor total da opção neste momento é de cerca de 8 00 por ação. Verifique seu trabalho O valor de tempo de uma opção de ações está sempre em algum lugar entre zero E o preço de exercício da opção Um número fora desse intervalo indica um erro. Você provavelmente não será capaz de fazer esse cálculo em sua cabeça, mas é muito fácil com uma calculadora, e isso é mais do que podemos dizer para o Black - Sholes fórmula Tenha em mente que aqui novamente estamos ignorando o valor agregado de alta volatilidade, de modo que o valor teórico de uma opção de ações pode ser maior do que o número calculado usando este procedimento simplificado. Dividendos reduzir o valor das opções de ações, porque os titulares de opções Não recebem dividendos até Após o exercício a opção e mantenha as ações Se a sua empresa paga dividendos, faz sentido para reduzir os valores calculados pelos métodos de atalho descritos acima. Necessita de uma calculadora on-line. Há um número de calculadoras de valor da opção de ações na Internet Alguns são não Bom em tudo, mas alguns são excelentes e livres Meu favorito é oferecido por Leia nossa explicação primeiramente, a seguir vá a esta página e procure um link para sua calculadora básica Começar entrando o símbolo para o estoque de sua empresa na caixa para o símbolo Por exemplo, se você trabalha para a Intel, digite INTC Ignore a caixa para o estilo, porque isso não importa para este tipo de opção A próxima caixa é para o preço, e ele já deve ter um preço recente para as ações da sua empresa Você pode deixá-lo Sozinho, ou alterá-lo se você quiser ver o valor da opção quando o preço da ação é maior ou menor A próxima caixa é para greve, o que significa o preço de exercício de sua opção de ações Digite esse número e salte sobre a data de validade, porque você re goi Ng para inserir o número de dias para expiração em vez Não se preocupe sobre o cálculo do número exato de dias apenas figura os anos ou meses e multiplicar por 365 ou 30 A próxima caixa é para a volatilidade, e se você inseriu um símbolo bom estoque, o número Já está lá Quão legal é que Se o número é de 30 ou menos, basta aceitá-lo e seguir em frente Se for mais alto do que 30, eu seria inclinado a desconto para 30 na maioria dos casos, porque suas opções expô-lo a um monte de risco Você pode aceitar ou alterar os valores que a calculadora oferece para a taxa de juros e dividendos Normalmente, não há razão para alterar esses itens Pressione calcular e depois de um momento você verá o valor da opção e muitas outras coisas que literalmente será grego para você Note que esta calculadora dá o valor total de sua opção de compra de ações Se sua opção está no dinheiro significando que a ação está negociando a um preço maior que o preço de exercício da opção, parte do valor é valor intrínseco e parte é valor de tempo Subtraia a Exercício E preço da opção do preço de negociação do estoque para obter o valor intrínseco Então você pode subtrair o valor intrínseco do valor global para aprender o valor do tempo de sua opção de ações.